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流动性宽松助力股债双牛

作者: 益阳新闻网   来源益阳新闻网    发布时间2019-04-16

  3月4日,股债市场双双走牛,上证综指涨1.12%升破3000点,10年期国债期货主力合约涨0.23%,10年期国开债活跃券利率下行2个基点。

  市场人士称,流动性宽松环境同时利好股债市场,不过短期风险偏好对股市更为有利。随着政策红利陆续释放,A股有望继续上扬,“跷跷板”效应下,债市大概率延续震荡格局。

  股债双双走强

  3月4日,国内资本市场再现股债双牛行情。截至收盘,上证综指涨1.12%报3027.58点,盘中上探3090.8宝宝9个月抽搐无神叫他没反应,是癫痫吗点,创八个多月新高。

  与之相对应的是,尽管债券市场早盘一度走弱,但午后快速拉升,主要利率债收益率不同程度下行。现券市场上,代表性的10年期国开债活跃券180210最新成交价报3.73%,较前收盘价下行2个基点;10年期国债活跃券180027最新成交价报3.19%,较前收盘价下行1个基点。

  国债期货市场上,午后期价拉升翻红,各品种主力合约全线收高。其中,10年期期债主力T1906报97.045元,涨0.23%;5年期期债主力TF1906合约报99.140元,涨0.1%;2年期期债主力TS19治小儿癫痫病的价格06合约报100.325元,涨0.01%。

  债市料延续震荡

  市场人士认为,股债双双走强,主要受益于市场资金面继续宽松。

  4日银行间质押式回购市场上(存款类机构),隔夜回购利率大幅下行21个基点跌破2%,最新报1.93%;代表性的7天期回购利率DR007大幅下行约16个基点至2.25%。

  市场人士普遍认为,流动性宽松拉动债券利率下行的空间相对有限,在市场风险偏好回升的背景下,未来股市表现更佳,或将继续压制债券市开封市哪家医院治疗羊羔疯效果好场。

  “短期来看,股市反弹将在企业盈利确认后逐渐走强,那么股强债弱格局会进一步延续。从当前政策基调来看,延续债牛的政策基础不再,未来股债双牛的可能性较小。”江海证券资产管理投资部屈庆团队称。

  屈庆团队认为,从中长期来看,随着未来稳增长、宽信用政策不断出台,经济逐渐企稳会对债市继续形成压力,随着债市进入熊市,债券利率上行,低等级信用债配置价值会逐渐显现。

  国泰君安证券固定收益研究覃汉团队则指出:“从近期与投资者交流反馈的情况来看,悲观者甚至认为债牛已经结束。虽然在牛市北京癫痫病治疗医院下半场对于久期风险的控制要进一步增加,但过度担忧也大可不必。”

  覃汉团队认为,在现阶段相对谨慎的市场氛围中,债市实际上出现了一些边际利好迹象。一是潜在利空多已兑现,债市表现仍然坚挺,后续利空有限;二是债市调整幅度虽然较小,但调整时间已经足够,目前场中投资者大多数坚定看多,后续抛压有限;三是名义GDP大概率下行,货币政策难以变脸,债牛根基仍在,仍有可能考验利率前低。

  “年初以来债市调整压力最大的时间段已经过去,本周开始即可布局利率左侧机会,越跌越买。”覃汉团队称。

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