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港币告急!土耳其风暴刮至香江 金管局时隔三月又出手了

作者: 益阳新闻网   来源益阳新闻网    发布时间2019-04-16

  面对土耳其动荡带来的避险情绪升温,在土耳其里拉、阿根廷比索、印尼盾等新兴市场货币均出现不同程度贬值和资金外流的情况下,港元也未能幸免。

  随着美元指数连日来不断走高,港美利差走阔,美元兑港元多次触及7.85弱方兑换保证后,香港金管局于8月15日凌晨5时左右,买入21.59亿港元,香港银行体系结余将降至1072.47亿港元。这是近三个月来,香港金管局首度出手入市捍卫联系汇率制度。

  香港从1983年开始实行联系汇率制度,即发钞行每发行1元港币,均必须以1美元兑换7.8港元的比价先向外汇基金缴纳等值美元,之后才可增发港元现钞,发钞行同样可以以该比价兑回美元。

  后来香港政府放宽了要求,允许港币兑美元汇率可作有限度的自由浮动。即:7.75-7.85港币兑1美元之间浮动,超过这个范围,金管局就会出手。其中7.75就是强方兑换保证,7.85就是弱方兑换保证。汇率低于7.75,可能有大量热钱进入香港购买港币,港币升值,此时金管局为了维持汇率稳定,会抛出港币,买入美元。汇率高于7癫痫病药物.85,可能有大量热钱流出香港,港币贬值,此时金管局就会抛出美元,买入港币来稳定汇价。

  累计买入逾700亿港元

  自4月12日港元汇率首次触及7.85的弱方兑换保证以来,香港金管局13年来首次出手“救市”,买进8.16亿港元。据不完全统计,自4月12日起至今,香港金管局已累计买入逾700亿港元。

  路透社称,香港金管局这次买进港元后,银行体系总结余在8月16日将减少至1072.47亿港元。据香港金管局数据,截至8月14日,银行体系总结余1094.93亿港元。

  大和证券此前曾指出,一旦香港资金流出超过1550亿美元,香港银行体系将会面对流动性挑战,可能需要付出相当大的成本及代价。

  不过香港对此也早有准备。自2009年美国实施量化宽松政策后,有近1300亿美元(约合1万亿港元)流入香港。另外内地的庞大储备也是其坚强后盾,中国人民银行公布的最新数据显示,截至7月末,中国外汇储备规模为31179亿美元,较6月末上升58亿美元,升幅为0原发性癫痫能治好吗.19%,外汇储备规模总体稳定,居全球第一位。

  对于最新一次市场操作,香港金管局副总裁李达志表示,香港银行和金融体系的防震能力较亚洲金融风暴时大大提高,香港外汇基金有超过4万亿港元的资产,其中超过八成为外汇储备,为香港金融稳定提供强大的后盾。另外,银行在2017年底持有高流动性资产超过4万亿港元。香港金管局过去通过多轮逆周期及其它监管措施,稳固了香港银行体系。香港有能力应付往后资产市场波动和资金外流带来的挑战。

  “我们再次提醒大家务必小心管理利率和市场风险。视乎资金的走向,未来有可能会再次触发‘弱方兑换保证’。香港金管局有足够能力维持港元汇价的稳定和应付资金大规模流动,我们亦会紧密监察市场和外围环境的变化,确保联系汇率制度有效运作。”李达志表示。

  港美拆息息差缩小

  港汇持续走弱主要源于港美拆息息差扩大导致的港元持续走弱。由于香港自1983年起放弃了独立的货币政策,采取了盯住美元的联系汇率制度,此后,港元拆息(Hibor)一直与美元拆息(Libor)走势同步。受美联储加息等因素的提振,年初以来,美元Libor从1.6969常德青少年羊羔疯治疗%一路推高至2.3%上方水平,截至8月13日报2.3138%。而Hibor年初以来却一直在低位徘徊,虽自4月中旬香港金管局出手后,大幅上升,但在7月25日上涨至2.0958%高位后直线下滑,到8月14日下滑至1.7954%。

  Libor的上升和Hibor的下滑,使港美拆息息差不断扩大,因此市场纷纷抛售港元,换取美元,再发放美元贷款或购买美元债券套息。正常情况下,套息交易应导致息差收窄,但实际情况却是港美拆息息差不断扩大,这是因为近期市场对美元融资需求旺盛,导致美元Libor持续坚挺。

  自采用联系汇率制度以来,香港金管局入市干预的次数屈指可数,最近一次是在2005年。不过与此次情况相反,当年资本流入造成了港元升值,导致汇率触及强方兑换保证,最终香港金管局通过干预市场使港元贬值。

  最优惠贷款利率或上调

  香港财政司司长陈茂波上周表示,预计美联储下半年大概率加息两次,香港迟早会上调利率(最优惠贷款利率)。而最优惠利率会否石家庄癫痫医院哪个权威上升,取决于银行资金面的松紧程度。今年以来,中银香港率先宣布全面上调港元定期存款年利率至1.5%,升幅为25基点。恒生银行也将6个月及12个月定存利率分别上调20基点及25基点,至1.3%及1.55%。因此,机构认为香港最优惠利率或上调。

  中金公司研报表示,2018年香港最优惠贷款利率可能上升75-100基点。从港币流动性收紧和香港金管局回收港币的速度判断,香港银行可能会十多年来首次上调最优惠贷款利率。中银香港则指出,随着美联储加息预期渐强,港元拆借利率向上的趋势明显,香港有机会在下半年上调最优惠利率,贷款利率亦有升压。

  告别低利率时代,股市景气度正在下滑。自上周五以来,港股已经连续4个交易日下跌。截至8月15日收盘,恒生指数跌1.55%,报27323.59点,年初至今恒生指数累计下跌8.68%。

  值得关注的是,香港二季度GDP同比增速也较一季度有所放缓。香港特区政府10日公布的数据显示,香港GDP上半年同比增长4.0%,二季度同比增长3.5%,而一季度修正后为增长4.6%。

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