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新安股份公司点评报告:产品涨价增厚业绩,布局有机硅下游业务

作者: 益阳新闻网   来源益阳新闻网    发布时间2019-04-16

  1.维持增持评级。考虑到有机硅、草甘膦价格大幅上涨,公司搬迁结束装置产出顺利,我们上调公司2017-2019年EPS为0.75/1.11/1.16元(前为0.50/0.59/0.68元),基于对有机硅持续景气的判断,结合可比公司给予2018年估值13.9倍,对应目标价16.0元,维持癫痫病怎么治疗好增持评级。

  2.新安股份公布业绩预告:预计2017年实现归母净利润5.12亿元-5.51亿元,同比增560%-610%。实现扣非归母净利润1.77-2.16亿元,同比增2.77-3.16亿元。非经常性损益为3.35亿元,同比增1.57亿元。

  3.商丘市第二人民医院癫痫科好不好业绩预增的主因为:(1)2017年主要产品草甘膦、有机硅系列价格上涨,加上公司优化经营策略,毛利率同比上涨4.26%,增加毛利额3.1亿元。(2)2017年度非经常性损益约3.34亿元,其中主要为本期出让杭州工商信托股份有限公司股权增加投资收益2.38亿元。

  4.退城进癫痫发病一般间歇多长就再次发作园完成后产量趋稳将持续改善业绩,积极布局有机硅中高端下游业务。公司拥有草甘膦产能8万吨,有机硅单体产能34万吨(权益产能29万吨)。草甘膦3万吨、迈图新增的10万吨有机硅(合计20万吨)搬迁已经完成,公司将尽享涨价收益。有机硅行业国外产能锁定,国内新建门槛提高,2018-2019上半年无新增产羊癫疯患者是不能吃猪肉的吗能,且环保高压下废盐酸难以消化导致开工率下降,进一步影响供给,行业景气度有望继续上行。此外有机硅下游产品丰富达上万种,中高端产品价格、毛利远高于上游,也将成为公司未来战略方向和新的增长点。

  5.风险提示:有机硅价格下跌、草甘膦价格下跌、环保力度下降。

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